股价表现 - 过去三个月股价飙升51.7%，远超Zacks安全行业23.5%的涨幅及同业CyberArk(29.1%)、Palo Alto Networks(14.8%)和Check Point Software(3.6%)的表现 [1] - 当前12个月远期市销率达22.6倍，显著高于行业平均14.78倍及同业CyberArk(13.96X)、Palo Alto(12.94X)、Check Point(9.25X) [19][22] 业务驱动因素 - AI原生网络安全解决方案需求强劲，Falcon平台作为"AI原生SOC"获得市场认可，集成NVIDIA企业AI工厂并联合微软标准化威胁归因 [7][8] - Falcon Flex订阅模式推动ARR同比增长22%至44.4亿美元，该模式累计交易价值达32亿美元，客户账户超820个，季度新增7.74亿美元 [10][11][12] - 财富100强科技公司从1200万美元EDR合约扩展至超1亿美元五年期Flex协议，医疗客户签署8位数SIEM+Charlotte AI扩展订单 [13][14] 财务数据 - 连续三季度营收超10亿美元，2026财年Q1营收同比增21%，非GAAP每股收益同比降7.6%至0.73美元 [5][16] - 销售营销费用从2019财年1.73亿激增至2025财年15.2亿，研发费用六年增长12倍，Q1 S&M和R&D支出分别同比增25.5%和34.7% [14][15][16] - Zacks共识预期显示当前季度EPS同比降23.1%至0.8美元，2026财年EPS预期3.45美元(同比降12.2%)，2027财年预期4.54美元(增31.7%) [18] 客户结构 - Q1末48%订阅客户采用6+云模块，32%采用7+模块，22%采用8+模块 [6] - 合作伙伴生态持续强化，GuidePoint成为第五个交易额超10亿美元的合作伙伴 [13] 行业趋势 - 企业加速AI驱动的安全运营现代化，推动平台整合和模块化解决方案需求 [2][7] - 网络安全行业竞争加剧迫使厂商持续增加销售和研发投入 [14][15]