市场对关税影响的重新评估 - 市场对关税影响的看法从悲观转向认为其影响滞后但可预测，股市有望维持上涨趋势 [1] - 4月初标普500指数、道琼斯工业平均指数及纳斯达克综合指数在关税生效后迅速下跌并触及52周低点，但当前市场已消化短期影响 [1] - 企业计划将关税相关成本延至8月开始传导至终端价格，核心CPI的上行高点可能在8月出现 [1] 通胀预期与市场反应 - 核心CPI月度增幅可能从4月的0.2%升至8月的0.4%以上，随后在11月和12月降至0.2%以下，明年3月重新升至约0.3% [1] - 市场未对"工资—通胀螺旋"或潜在经济衰退定价，这两者可能迅速改变市场轨迹 [2] - 美国股市走势稳定，标普500与纳斯达克指数创下2月以来新高，分别收于6005.88点和19591.24点 [2] 经济数据与市场波动 - 巴克莱银行警告"类滞胀"现象正在数据中重新浮现，本周通胀数据或将首次明确显示关税引发的价格压力 [2] - 一年期至三十年期美债收益率同步下行，消费者对未来通胀的预期普遍回落 [2] - 2月标普500和纳指分别触及年内收盘高点6144.15点和20056.25点，4月8日跌至4982.77点和15267.91点，本周又迅速反弹至2月以来高位 [3] 通胀预测与政策不确定性 - 关税可能诱发通胀持续或拖累经济增长，政策路径面临极大不确定性 [3] - 利率预期可能偏高或偏低，2025年降息幅度可能是零或100个基点，资产价格波动迅速但整体仍在区间内运行 [3] - 经济学家预计美国5月CPI年率为2.5%，核心CPI月率为0.3%，PPI预计环比上涨0.2% [3]