日本央行货币政策调整预期 - 日本央行可能在即将召开的货币政策委员会会议上宣布显著放缓政府债券购买缩减(taper)速度 [1] - 自去年夏天以来日本央行每个季度削减月度债券购买规模高达4000亿日元(约合28亿美元) [1] - 前日本央行官员预计缩减步伐将放慢到每季度约2000亿日元(约为目前速度的一半) [2] - 现行计划目标是在明年初将月度购债规模缩减至2.9万亿日元 [2] - 预计一年后月度购债规模可能降至约2万亿日元(与2013年大规模宽松政策前相当) [2] 日本国债市场动态 - 日本通胀持续高于2%目标导致国债陷入抛售浪潮 [1] - 日本长期限国债(尤其是10年期及以上)收益率持续激增 [1] - 日本央行缩减购债对全球金融市场造成负面冲击波 [1] - 市场高度关注日本央行下周将审议的2026年3月后购债计划 [2] - 交易员特别关注超长债市场波动加剧背景下的缩债计划变动 [2] 日本央行政策展望 - 日本央行可能在2027年初将月度购债规模降至2万亿日元后暂停调整 [3] - 市场预计日本央行下周将维持基准利率0.5%不变 [3] - 下一次加息时点可能取决于特朗普关税政策及经济影响 [3] - 最早可能在今年10月加息 若考虑明年春季薪资谈判可能推迟至明年3月 [4] - 预计加息后将每六个月加息一次 目标终端利率1.5%-2%(高于市场预期的1%) [5] 日本经济与通胀状况 - 日本第一季度GDP出现萎缩但幅度小于初值 [3] - 日本核心通胀指标已连续三年(截至4月)处于或高于2%目标 [5] - 目前日本通胀在七国集团中居首 [5] - 日本央行被认为在一定程度上已落后于形势曲线 [5] - 近期关税政策不确定性为按兵不动提供了理由 [5]