行业概况 - PAA（聚丙烯酸）是一种新型锂电池负极粘结剂，具有水溶性、高粘结力、化学稳定性和循环性能等优势，正在逐步替代传统的CMC+SBR粘结剂 [1][2] - PAA化学式为[C3H4O2]n，含有丰富的羧基（-COOH）基团，能在电极材料中形成牢固粘结，特别适配硅基材料 [2] - 2024年全球PAA粘结剂市场规模从2022年的214.94亿元增长至234.14亿元 [1][9] 技术对比 - 传统粘结剂PVDF（油性）溶剂对环境有害且易与嵌锂石墨发生副反应，而CMC+SBR（水性）在高比容量硅基负极中难以应对膨胀问题 [3] - PAA侧链官能团能与负极活性物质形成氢键，提供高黏附力，并在硅基负极上形成类似SEI的包覆层，显著改善循环性能和膨胀问题 [3] - PAA在石墨/硅基负极中表现优于PVDF和CMC+SBR，具有环保特性、高粘结强度和添加量少的优势 [5] 产业链 - 上游原材料包括丙烯酸单体、去离子水、引发剂等，中游为PAA生产制造环节，下游应用于负极材料、正极材料、隔膜等 [5] - 中游代表厂商包括晶瑞电材、回天新材、研一新材料、蓝海黑石、茵地乐等 [5] - PAA在负极材料中可替代部分SBR，在硅基体系中作为粘结剂，在正极材料中用作活性物质粘结剂 [5] 产业环境 - 国家政策支持PAA行业发展，如2023年工信部将锂电池用粘接剂列为新型能源材料 [7] - 新能源汽车和锂电池需求增长推动PAA粘结剂消费量上升，国内产业环境持续优化 [7] - 2024年中国PAA粘结剂需求规模从2021年的0.6万吨增长至2.3万吨，年复合增长率达53.98% [11] 企业格局 - 早期由瑞翁、JSR、阿科玛、陶氏化学等日欧美企业主导，但国产企业如回天新材、茵地乐加速布局 [13] - 国产企业产能已突破万吨，国产化率达95%，远超国外企业的千吨级水平 [13] - 万华化学2024年精细化学品及新材料收入282.73亿元，同比增长18.61%，产品包括PAA等电池材料 [14] - 晶瑞电材2024年营收14.35亿元，同比增长10.44%，其PAA产品已量产并获得客户订单 [16] 未来趋势 - 锂电池需求爆发推动PAA市场增长，硅基负极应用进一步扩大需求，传统领域如涂料、造纸等需求稳步增长 [18] - 企业加大研发投入提升PAA性能，如粘结强度、耐化学腐蚀性，并开发定制化产品如生物基PAA [19] - 国产化率高达95%，但市场竞争加剧，企业通过产业链协同、扩产和绿色生产提升竞争力 [20]