市场预期与基本面 - 市场对美国经济预期呈现强现实弱预期 对中国经济预期呈现弱现实强预期 国际资本流向变化已被充分计价 [1] - 预期与基本面未充分吻合 一致预期步入长尾阶段 下半年市场潜在波动率可能提升 [1] - 2025年下半年是市场选择方向的关键节点 预期与现实差异将随高频数据验证趋向一致 [1] 国际资本与流动性 - 国际资本长期叙事的松动与转向可能带来额外资金面冲击 市场波动率环境或放大 [1] - 亚太新兴市场在弱美元及国际资金关注下流动性环境更优 [1] 中国权益资产与成长行业 - 国内强政策预期下 中国权益资产下半年有望跑赢海外市场 [1] - 政策对成长行业支持力度大 市场关注度可能转向新兴高景气成长领域 [1]