不经意间，一个全新的数字货币世界已然到来。 谁曾料到，第二大稳定币（Stablecoin）USD Coin（下称"USDC"）发行方Circle Internet Group上市的那一刻，也敲响了全球央行的警钟——当"链上美元"成 为左右美债市场的力量时，金融秩序的底层代码正在被重写。 所谓稳定币（Stable coin）是以区块链技术为基础、价值锚定特定资产或算法的加密数字货币，主要分为四类：法币抵押型（如 USDT、USDC），需以 100%储备的高流动性资产支撑；加密资产抵押型（如DAI），依赖超额加密资产质押维持稳定；算法型（如USDe通过衍生品对冲、或已崩盘的UST双币模 型），因为系统性风险，已被多国明令禁止；混合型（如USDV），则结合法币储备与算法调节机制。 惶恐也好，质疑也罢，一个突如其来的稳定币监管元年相随而至。美国通过《引导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS 法案）将美元稳定币纳 入"美元数字化"体系，欧盟靠加密资产市场监管法案（MiCA）筑起稳定币合规门槛，中国香港则通过《稳定币条例》对法币稳定币建立全链条监管框架。 稳定币背后的驱动力来自国力、货币地位与金融主权的博弈，而非 ...