行业动态 - 多家公募机构本周宣布与民商基金终止基金代销业务合作，包括长城基金、富荣基金、浦银安盛基金、前海开源基金等12家公募机构，终止合作时间为6月10日至12日 [1] - 此前与公募机构终止合作的代销机构还包括海银基金销售有限公司、北京中植基金销售有限公司、上海凯石财富基金销售有限公司、武汉佰鲲基金销售有限公司、中原银行等 [2] - 终止合作原因包括代销机构主动提出终止、代销成绩差被基金公司解约、代销机构被监管部门处罚等 [2] 市场竞争格局 - 代销机构马太效应明显，蚂蚁基金以非货保有规模14529亿元位居榜首，代销183家基金公司的10158只基金，而排名第100的国都证券非货保有规模仅36亿元，代销88家基金公司的4962只基金 [2] - 民商基金成立于2016年1月，2017年10月获得基金销售牌照，截至6月10日代销基金数量为1519只 [1] 政策导向 - 证监会5月7日发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，首次提出建立基金销售机构分类评价机制，将投资者盈亏与持有期限等纳入评价指标体系，并在牌照申请等方面优先考虑分类评价结果靠前的机构 [2] 行业发展趋势 - 随着公募费改推进，监管要求规范销售环节收费，预计可能涉及让利投资者、优化销售行为等 [3] - 未来各类销售机构将着重关注投资者长期服务，基于保有量的销售服务费和客户维护费收入比重或将继续提升 [3] - 基金投顾业务或将成为销售机构买方服务转型的重要抓手 [3] - 头部机构具备流量、人才、经验、品牌等差异化优势，有望在行业由卖方销售向买方投顾转型的窗口期中筑高竞争壁垒 [3] - 基金代销机构需要加快从"卖方视角"向"买方视角"转型，提升投研能力，打造专业团队定制资产配置方案，同时拓展财富管理咨询等多元业务 [3]