银价上涨与市场表现 - 国际银价突破每盎司37美元，创2012年2月以来新高 [2] - 金银比修复推动白银补涨，墨西哥矿业公司股价上扬，Peoles股价上涨逾10%，Fresnillo涨幅近5% [2] - 墨西哥集团一季度净利润同比增长17%至10.9亿美元，受益于铜与白银价格上涨 [2] 白银需求结构变化 - 2024年全球白银需求同比下降3%，但工业用银增长4%至6.805亿盎司，受电动汽车、5G通信、半导体等行业带动 [3] - 光伏用银需求存在分歧，世界白银协会预测2025年需求为1.957亿盎司，蒙特利尔银行预测为2.61亿盎司，差距达33% [3] - TOPCon技术普及使每块太阳能电池板用银量减少50%，但太阳能年均增长率达20%，需求增长或抵消节银影响 [3] - 银币和银条投资需求下降22%，白银ETF未纳入统计，2024年实际供需缺口达2.105亿盎司，2025年预计缺口1.876亿盎司 [4] 墨西哥的产业地位与挑战 - 墨西哥连续16年全球白银产量第一，2024年增产超380万盎司，主导北美产量增长 [5] - 面临矿业基础设施老化、美国关税政策不确定性、环保法规趋严等挑战 [6] - 需提升冶炼与初级加工能力，布局光伏和储能产业链以强化全球银市话语权 [6]