股价暴跌原因 - 公司股价周二暴跌7%至150.49美元 此前一个月累计上涨约160%的涨势中断[1] - 券商D A Davidson重申"跑输大盘"评级 目标价36美元较现价低76%[4] - 暴跌主因是分析师质疑公司财务结构和盈利能力 最新披露信息引发更多担忧而非信心[4] 财务风险分析 - 公司债务负担沉重 预计将产生5.9亿美元额外借贷成本 可能完全侵蚀声称为股东创造的现金流[6] - 融资模型可能低估真实利率 过去季度实际利率高达12.5%[7] - 分析师认为企业价值实际上全部归属于债权人而非股东[8] 业务模式质疑 - AI基础设施长期价值存疑 特别是GPU设备面临贬值风险 例如亚马逊AWS同类产品近期降价50%[7] - 高利率环境可能导致部分数据中心投资失去经济可行性[8] - 尽管承认若以当前估值融资超100亿美元可能带来上行空间 但整体评估仍持怀疑态度[8] 市场背景 - 此前股价飙升主要受AI概念热潮推动 且与英伟达的紧密合作关系(英伟达是主要投资者和硬件供应商)[3] - 分析师认为近期股价暴涨与公司实际财务状况严重脱节[8]