福特与丰田市场表现对比 - 丰田2024年全球销量达1080万辆 福特为450万辆 两者差距显著 [2] - 丰田市值2500亿美元 远超福特的400亿美元 [2] - 丰田年内股价下跌55% 福特上涨44% 但均跑赢行业平均水平 [2] 福特业务分析 - F系列皮卡持续畅销 SUV产品线覆盖Maverick/Escape/Explorer等多款热门车型 [6] - 混合动力战略见效 在纯电动转型放缓背景下获得市场青睐 [7] - 2025年一季度末持有270亿美元现金 流动性达450亿美元 [8] - 股息率6% 计划将40-50%自由现金流返还股东 [8] - Ford Pro商用车业务成为新增长点 软件和服务业务表现突出 [10] 福特面临挑战 - 传统燃油车部门Ford Blue销售承压 汇率问题加剧利润压力 [11] - 电动车部门Model e 2024年亏损超50亿美元 竞争加剧可能扩大亏损 [11] - 特朗普关税政策可能导致25亿美元损失 仅能抵消10亿美元 [12] - 2025年预期销售额下降7% EPS暴跌40% [13] 丰田业务优势 - 2026财年(至2026年3月)预计销量980万辆 含雷克萨斯可达1040万辆 [16] - 混合动力车销量预计达518万辆 较2025财年475万辆增长显著 [16] - 营收预期提升至485万亿日元 RAV4车型2026年起将仅提供混动版本 [16][17] - 坚持渐进式电动化策略 同时探索氢能源商用车型 [17] 丰田财务指标 - 2025财年股息提升至90日元/股 2026财年计划增至95日元 [18] - 资本回报率48% 显著高于福特的177% [19] - EV/EBITDA估值倍数较福特更具吸引力 [21] - 2026财年销售额预计增长8% 但盈利可能下降21% [18] 行业竞争格局 - 丰田在美国市场排名第二 2024年销量233万辆(+37%) 福特销量207万辆(+42%) [1] - 混合动力技术成为过渡期关键 两家公司策略差异明显 [7][17] - 政策风险(关税)和供应链问题对两家公司均构成挑战 [12][15] - 资本效率方面丰田明显领先 但都面临行业转型压力 [19][23]