文章核心观点 公司公布2025财年第三季度财报，整体营收同比增长，业绩超预期，处于转型增长阶段，聚焦巩固在服装和配饰零售领域地位，同时给出2025财年第四季度和全年财务展望 [1][2]。 各部分总结 财务业绩 - 第三季度净收入3.25亿美元，同比增长0.7%；活跃客户235.3万，季环比减少1.8万（0.8%），同比减少28万（10.6%）；每位活跃客户净收入542美元，同比增长3.2%；毛利率44.2%，同比下降130个基点；净亏损740万美元，净亏损率2.3%；摊薄后每股亏损0.06美元；调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）1100万美元，利润率3.4%；经营活动提供净现金2050万美元，自由现金流1600万美元；季度末现金、现金等价物和投资共2.421亿美元，无债务 [6]。 财务展望 - 2025财年第四季度（截至2025年8月2日）：净收入2.98 - 3.03亿美元，同比调整后增长0 - 1.7%；调整后EBITDA 300 - 700万美元，利润率1 - 2.3% [4]。 - 2025财年：净收入12.54 - 12.59亿美元，同比下降6.2 - 5.9%，调整后下降4.7 - 4.3%；调整后EBITDA 4300 - 4700万美元，利润率3.5 - 3.8% [5]。 资产负债表 - 截至2025年5月3日，总资产4.84748亿美元，总负债2.84357亿美元，股东权益2.00391亿美元；与2024年8月3日相比，现金及现金等价物从1.62862亿美元降至1.08915亿美元，短期投资从8410.6万美元增至1.25305亿美元等 [16][17]。 运营指标 - 活跃客户定义为前52周内结账Fix或通过Freestyle收到商品的客户；净收入/活跃客户根据前四个财季净收入除以期末活跃客户数计算 [32][33]。 非GAAP财务指标 - 调整后EBITDA定义为持续经营业务净亏损剔除利息收入、其他收支净额、所得税、折旧和摊销、股票薪酬费用、重组及其他一次性成本；自由现金流定义为持续经营业务经营活动净现金流减去投资活动中购置物业和设备的支出 [27][29]。