通胀数据预期 - 5月整体CPI同比预计从4月的2 3%微升至2 4% 环比预计上涨0 2%与4月持平 [1] - 核心CPI同比预计从2 8%升至2 9% 环比涨幅预计从0 2%升至0 3% [1] - 5月核心CPI可能创2023年第二季度以来最大月度涨幅 但更强劲数据料出现在6-7月 [4] 关税政策影响 - 特朗普关税政策实施约一个月后 基础关税10%仍有效 对中国商品实际税率维持30%左右 [4] - 钢铁 铝 汽车等行业专项关税及墨加芬太尼相关关税未取消 [4] - 关税引发的价格上涨通常滞后2-3个月显现 但政策不确定性可能延迟传导 [4][5] 机构观点分析 - 富国银行预计商品价格上涨带动温和通胀 但5月不会大幅跃升 下半年上行风险显著 [4] - 高盛预测未来核心CPI环比涨幅将达0 35% 核心商品类别已现急剧加速 [4] - 法巴银行认为企业可能因政策不确定性而推迟提价 导致更混乱持久的市场反应 [5] 美联储政策预期 - 市场普遍预期美联储下周将维持利率不变 [6]