文章核心观点 - 公司宣布以私募方式向合格机构买家发售5亿美元3.50%可转换优先票据，介绍交易细节、资金用途及相关交易安排 [1] 交易关键细节 募集资金用途 - 发售净收益约4.861亿美元，若初始购买者全额行使额外购买权，净收益约5.349亿美元 [3] - 公司计划用4890万美元净收益支付上限期权交易成本，约9250万美元支付预付远期交易成本，剩余用于一般公司用途和营运资金；若初始购买者行使额外购买权，部分额外净收益用于支付额外上限期权交易成本 [4] 票据相关条款 - 票据为公司高级无担保债务，年利率3.50%，2025年12月15日起每半年付息一次，2029年12月15日到期，特定条件下可提前回购、赎回或转换 [5] - 2029年9月17日前，特定事件发生时持有人可转换；之后至到期日前第二个交易日，持有人可随时转换；公司可选择现金、普通股或两者组合结算转换 [5] - 初始转换率为每1000美元本金对应73.3229股普通股，初始转换价格约每股13.64美元，较2025年6月10日收盘价溢价约30%；转换率和价格会因特定事件调整 [5] - 2028年6月20日至到期日前30个交易日，若公司普通股收盘价超过转换价格130%且满足其他条件，公司可选择赎回票据，赎回价格为本金加应计未付利息 [6] - 发生“重大变更”时，持有人可要求公司现金回购票据，回购价格为本金加应计未付利息 [7] 交易其他信息 - 发售规模从4.5亿美元增至5亿美元，上限期权交易预计在初始上限价格每股20.98美元内对冲转换稀释，上限价格较2025年6月10日收盘价溢价100% [8] - 票据发行和销售预计2025年6月13日结算，初始购买者有13天内额外购买5000万美元票据的选择权 [8] 相关交易安排 上限期权交易 - 公司与初始购买者或其关联方等进行上限期权交易，覆盖初始票据对应的普通股数量；若初始购买者行使额外购买权，公司将进行额外上限期权交易 [9] - 初始上限价格每股20.98美元，较2025年6月10日收盘价溢价100%，会根据交易条款调整 [10] - 上限期权交易预计减少票据转换时普通股稀释或抵消超额现金支付，但市场价格超过上限价格时仍可能有稀释或无抵消；交易在公司获股东批准或法律允许前仅现金结算 [11] - 期权交易对手方或其关联方为建立初始对冲，可能进行衍生品交易或购买普通股，影响公司普通股或票据市场价格 [12] - 期权交易对手方或其关联方可能在票据定价后至到期前调整对冲头寸，影响市场价格、持有人转换能力及转换所得 [13] 预付远期回购交易 - 公司与初始购买者或其关联方进行预付远期交易，以定价日收盘价购买约9250万美元普通股，结算日在票据到期后不久，可提前结算；交易在公司获股东批准或法律允许前仅现金结算 [14] - 预付远期交易旨在便利投资者建立空头头寸和对冲投资，可能增加普通股市场价格、提高初始转换价格 [16] - 远期交易对手方或其关联方为建立初始对冲，可能与投资者进行衍生品交易，影响市场价格；投资者可能进行其他交易，影响普通股或票据价格 [16][17] - 远期交易对手方或其关联方可能在票据定价后至到期前调整对冲头寸，影响市场价格、持有人转换能力及转换所得 [18] 公司概况 - 公司是垂直整合的数据中心企业，利用100%可再生能源为比特币、人工智能等领域提供支持，设施位于美国和加拿大可再生能源丰富、光纤连接的地区 [23] - 公司拥有2910兆瓦并网电力，在美国和加拿大超2000英亩土地上布局，还有多吉瓦的开发项目；运营660兆瓦数据中心，2025年将扩展至885兆瓦，涵盖比特币挖矿、人工智能云服务和人工智能数据中心三个领域 [24] - 公司是全球最大、成本最低的比特币生产商之一，算力达41 EH/s，2025年将增至50 EH/s；为人工智能客户提供高性能云计算服务，拥有1896个NVIDIA H100和H200 GPU；计划2025年交付50兆瓦（IT负载）液冷能力的人工智能数据中心基础设施 [24]