美国5月CPI数据预测 - 5月整体CPI同比增速预计加快0.1个百分点至2.4%,环比增速维持在0.3%;核心CPI环比增速或加快至0.3%,同比增速维持在2.8% [1] - 克利夫兰联储Nowcast模型预测5月整体CPI同比增速从2.3%攀升至2.4%,环比增速放缓至0.13%;核心CPI同比增速2.84%,环比增速0.23% [2] - 高盛预计核心CPI环比增速小幅反弹至0.25%,整体CPI环比增速0.17%,低于市场预期的0.2% [8] 通胀反弹驱动因素 - 5月通胀数据或首次显示关税政策对物价的冲击,2025年下半年影响将进一步显现,预计通胀水平可能保持在3%附近 [2] - 高盛预计2025年下半年核心CPI环比涨幅可能达到0.35%,主要集中在消费电子、汽车和服装等分项 [9] - 富国银行预计5月核心商品价格同比增速从0.1%攀升至0.25%,服务业通胀持续放缓,核心服务价格指数环比上涨0.3% [8] 分项价格走势预测 - 二手车价格预计环比下降0.5%,新车价格环比上涨0.1%,汽车保险价格环比上涨0.4% [8] - 服装、家具和教育价格分别环比上涨0.4%,通信类价格环比增速维持不变 [8] - 银河证券指出日度价格数据已显示进口商品涨价,2025年下半年CPI同比增速可能超过3% [9] 美联储政策预期 - 美联储内部对关税影响存在分歧,部分官员认为可能导致"持续通胀",部分认为影响是暂时性的 [12][14] - 市场预期美联储2025年降息两次,时点或在9月(概率52.2%)和12月(概率39.6%) [14][15] - 圣路易斯联储行长认为政策不确定性可能在7月消散,美联储或准备9月降息 [13] 市场影响分析 - 摩根大通预计核心通胀环比增速高于0.4%将导致标普500指数下跌2%-3%,低于0.25%则上涨2%-2.5% [18] - 高盛指出当前市场仓位和流动性较低,CPI数据偏离预期可能放大波动 [18] - 长期看美国"类滞胀"风险加剧,经济增速放缓与财政前景恶化或压制美元走势 [19]
美国5月CPI前瞻:关税冲击初步显现,美国经济“类滞胀”风险加剧?
新华财经·2025-06-11 15:23