通胀数据表现 - 5月美国CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.4%，低于预期的0.2%和持平预期的2.4% [1] - 核心CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.8%，均低于预期的0.3%和2.9% [1] - 核心CPI连续第四个月低于预期 [1] - 不含食品和能源的商品价格环比持平 [2] - 能源价格环比下跌1%，新车和二手车价格分别下降0.3%和0.5%，服装价格下跌0.4% [2] - 食品价格上涨0.3%，住房成本上涨0.3%，是推动CPI上涨的主要因素 [2] - 剔除能源的服务价格环比上涨0.2%，增速较前月放缓 [3] 市场反应与影响 - 数据公布后美国国债价格上涨，美元汇率下跌，标普500指数期货走高 [3] - 利率互换市场显示交易员认为美联储9月前降息概率达75% [3] - 企业通过多种方式控制关税成本向消费者的转嫁幅度 [1] - 关税带来的成本上升尚未传导至消费端 [2] - 能源和服务价格走弱抵消了部分涨价压力 [2] - 原本被认为会受关税影响的汽车和服装价格实际呈下跌趋势 [2] 政策与经济背景 - 美联储官员将核心指标视为更能反映长期趋势的依据 [1] - 多位美联储官员对关税可能引发的通胀压力表达担忧 [1] - 特朗普政府仍在推进贸易谈判，此前宣布对美国进口商品普遍加征10%关税 [3] - 低于预期的通胀数据证明消费者尚未感受到关税政策的压力 [3] - 最具惩罚性的关税暂时中止或企业仍在消化额外成本 [3] - 高关税政策持续可能导致企业难以继续为消费者屏蔽成本压力 [3] - 经济学家预计未来数月物价涨幅可能显著扩大 [3]