公司业绩表现 - 第三季度调整后每股亏损6美分 优于市场预期的12美分亏损 且较去年同期的15美分亏损有所收窄 [3] - 季度营收3.25亿美元 超出市场预期的3.15亿美元 同比增长0.7% 主要得益于活跃客户平均收入提升 [3] - 活跃客户数量235.3万 同比下降10.6% 但每位活跃客户平均收入542美元 同比增长3.2% [4] - 公司上调2025财年指引 预计全年营收12.5-12.6亿美元 调整后EBITDA 4300-4700万美元 [9][14] 财务指标分析 - 毛利率44.2% 同比下降130个基点 主要因产品利润率下降及客户体验投资 [5] - SG&A费用1.533亿美元 同比下降10.8% 占营收比例降至47.2% [6] - 广告支出占比提升130个基点至10.2% 反映公司对增长的重投资 [6] - 调整后EBITDA 1100万美元 同比提升64.2% EBITDA利润率提升130个基点至3.4% [7] 现金流与资产负债表 - 期末现金及等价物1.089亿美元 短期投资1.253亿美元 无债务 [8] - 净库存1.144亿美元 股东权益2.004亿美元 [8] - 季度经营活动现金流2050万美元 自由现金流1600万美元 [10] 业务运营进展 - 转型战略取得实质性进展 Fix和Freestyle渠道参与度强劲 [2] - 通过订单价值提升 产品组合更新和客户体验优化 实现更高的客户留存率和再激活率 [2] 市场表现与同业对比 - 过去三个月股价上涨19.8% 跑赢行业11%的涨幅 [15] - 同业中 Urban Outfitters预计2025财年盈利增长21.2% 销售增长8.1% [17] - Canada Goose预计当前财年盈利增长10% 销售增长2.9% [18] - Allbirds预计当前财年盈利增长16.1% [20]