公司业务与行业定位 - 雪佛龙和道达尔能源均为综合性能源巨头 业务覆盖上游油气生产 中游能源运输 下游化工与炼油 全产业链布局有助于平抑大宗商品价格波动影响 [1][3] - 两家公司地理分布存在差异 雪佛龙以美国市场为主 道达尔能源更侧重欧洲市场 但整体业务结构高度相似 [3] 财务与股息政策 - 当前股息率存在显著差异 雪佛龙为4.8% 道达尔能源达6.5% [4] - 雪佛龙连续38年实现股息增长 创能源行业纪录 道达尔能源近年转向季度分红并实施渐进式增长政策 2020年欧洲同行削减股息时仍维持支付 [5][6] - 雪佛龙资产负债率0.2显著低于道达尔能源的0.5 但后者持有更多现金（2025Q1雪佛龙现金46亿美元 道达尔达290亿美元）[7] 能源转型战略 - 道达尔能源明确将化石燃料利润投向电力领域 2024年可再生能源业务占调整后净运营收入10% 雪佛龙则聚焦传统油气业务 [8] - 与BP和壳牌不同 道达尔能源未因能源转型削减股息 在可再生能源领域实质性领先同业 [9] 当前运营挑战 - 雪佛龙面临收购整合不及预期及委内瑞拉地缘政治风险 其股息率较美国同行埃克森美孚（3.8%）更具吸引力 [10] - 道达尔能源股息对美国投资者存在法国税费抵扣问题 实际收益需调整 [10]