广发证券发布研报称，看好康宁杰瑞制药-B(09966)差异化的生物大分子平台以及已展现初步临床疗效 的ADC药物的发展潜力。预计25-27年EPS分别为-0.37、-0.37、-0.30元/股。通过DCF法得到公司合理价 值为12.89港元/股，首次覆盖给予公司"买入"评级。 (如无特殊说明，本文货币单位均为人民币，汇率为人民币1元=1.09港元) 康宁杰瑞成功开发了包括糖基定点偶联平台、连接子载荷平台、双特异性抗体平台、皮下给药高浓度制 剂平台等多个具有差异化经治优势的生物大分子药物、研发技术平台。其中糖基定点偶联平台在降低 ADC药物生产成本的同时可以有效减少毒素在循环系统中的脱落，提升了药物安全窗。基于该平台开 发出的JSKN003和JSKN016均已进入临床阶段。公司还在该平台的基础上升级了双载荷技术平台，已开 出相应产品有望进入临床。 差异化抗体+ADC矩阵，覆盖实体瘤治疗全场景 根据公司官网，HER2双抗KN026针对胃癌二线、乳腺癌一线和新辅助的注册临床研究正在进行中，有 望快速推进上市。HER2双表位ADC JSKN003乳腺癌、铂耐药卵巢癌适应症处于三期临床阶段，并已在 早期临床中展现出了具 ...