市场行情 - 债市整体偏弱整理，国债期货主力合约多数收跌，其中10年期主力合约跌0.04%报108.995，5年期主力合约跌0.04%报106.125 [1][2] - 银行间主要利率债收益率基本持稳但中短债偏弱，10年期国开债收益率上行0.6BP至1.705%，10年期国债收益率上行0.25BP至1.645% [2] - 中证转债指数微涨0.04%至435.99点，成交金额693.73亿元，个券表现分化，博瑞转债涨8.80%而盟升转债跌9.15% [2] 海外市场 - 美债收益率集体下跌，2年期收益率跌5.39BPs至3.947%，10年期收益率跌4.95BPs至4.420% [3] - 日债收益率多数回落，10年期收益率下行0.1BP至1.458%，3年期收益率下行0.6BP至0.823% [3] - 欧元区主要国债收益率上行，10年期德债收益率涨1.1BP至2.533%，10年期法债收益率涨2.3BPs至3.223% [3] 一级市场发行 - 进出口银行1年期固息债中标利率为1.25%，全场投标倍数5.44 [4] - 国开行3年期和7年期金融债中标收益率分别为1.5380%和1.6924%，全场倍数分别为1.42和5.86 [4] 资金面情况 - 央行通过逆回购操作净回笼资金72亿元，当日开展1193亿元操作而有1265亿元到期 [5] - Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行0.6BP至1.367%，7天期上行1.9BP至1.521% [5] 机构观点与政策分析 - 新型政策性金融工具规模5000亿元重启，投向包括传统基建和前沿科技产业，预计时滞1-2个月，将加速地方债发行和特别国债项目落地以支撑下半年经济 [6] - 资产配置建议增配黄金、高股息和中债等安全资产，对美债持谨慎态度，长期看好中国资产重估，建议逢低布局科技成长股票 [7] - 债市收益率仍有下行机会，但长端下行速度偏快，需等待货币宽松政策落地，建议优选票息品种并布局长端左侧机会 [7]