公司业绩与成本分析 - 公司2025年第一季度黄金销售成本同比上涨16%至每盎司1227美元 全维持成本(AISC)环比增长13% 同比增长15%至每盎司1651美元 主要归因于非核心资产剥离导致的产量下降[1] - 公司预计2025年全组合黄金AISC将升至每盎司1630美元 较2024年的1516美元有所上升 主要受直接运营成本上升推动 其中劳动力成本约占直接成本的50%[2] - 第二季度单位成本预计与第一季度持平或略高 因维持性资本支出增加 该支出将在第二季度达到峰值[2] 同业比较 - 巴里克矿业公司第一季度AISC环比上涨22%至每盎司1775美元 主要受运营挑战和现金成本上升影响 部分矿区停产也导致产量下降 该公司2025年AISC预期中值同比上升[3] - 阿格尼克鹰矿公司第一季度AISC微降0.6% 但预计2025年剩余时间将上升 其2025年现金成本预测区间为915-965美元/盎司 AISC预测区间为1250-1300美元/盎司 中值均同比上涨[4] 股价表现与估值 - 公司年初至今股价上涨43.2% 略低于行业48.1%的涨幅 主要受金价上涨驱动[5] - 公司当前12个月前瞻市盈率为12.12倍 较行业平均13.4倍存在9.6%折价 价值评级为A[9] - 市场共识预期公司2025年盈利同比增长20.1% 2026年增长11.7% 过去60天EPS预测持续上调[10] 运营展望 - 持续的成本通胀可能挤压利润率 公司需加强成本管控以保持竞争力[6] - 维持性资本支出增加和劳动力成本高企是当前主要成本压力源[2][6]