债券发行概况 - 合盛硅业2025年面向专业投资者公开发行公司债券项目已获上交所受理，尚需通过审核及中国证监会注册[2] - 本次拟发行规模不超过人民币40亿元，期限不超过5年（可续期债券除外），具体期限构成由股东大会授权董事会根据资金需求和市场情况确定[3] 政策背景与行业动态 - 上交所2024年支持百余家民营企业实现债券和资产支持证券融资超2200亿元[3] - 2025年5月中国人民银行与中国证监会联合发布科技创新债券新规，全市场科技创新债券发行规模已超4000亿元[4] 公司财务状况 - 2024年经营活动现金流量净额达45.17亿元（历史最佳），净现比2.60，模拟调整后为82.43亿元[4] - 截至2024年末，公司银行授信总额359.31亿元，已使用310.34亿元，未使用48.97亿元[4] - 2024年营业收入创历史新高266.92亿元，预计未来3-5年业务规模将持续增长[6] 债券发行目的与影响 - 补充营运资金以支持业务扩张、人才引进及海内外市场开发[5][6] - 发行后预计流动比率从0.36提升至0.46，非流动负债占比上升，降低短期偿债压力[6] - 资产负债率已从2024年末的63.83%降至2025年3月末的62.56%[8] 信用评级与市场地位 - 主体信用等级AA+（中诚信国际评级），违约风险很低[7] - 近3个月同类公司债发行主体评级对比显示AA+处于较高水平[7][8] - 公司为民营企业龙头，此前2016-2017年发行的公司债均已到期兑付或回售注销[9] 融资策略与工具 - 采用单利计息、按年付息方式，发行结束后将申请上市[9] - 同步通过融资租赁、短融、超短融、中票等多渠道优化资金结构[8]