公司业绩展望 - 美国银行预计第二季度投行费用同比下滑超过20%，主要受关税相关逆风影响交易情绪[1][2] - 第一季度投行费用为15.2亿美元(下降3%)，其中股票承销收入大幅下滑被咨询收入和债券承销增长抵消[2] - 第二季度投行费用市场共识预期为15.3亿美元[2] - 交易收入预计实现中高个位数增长，将创下连续13个季度同比增长记录[3] - 第一季度交易收入达56.5亿美元(不含DVA)，为十年来最高水平[3] - 第二季度交易收入市场共识预期为51.1亿美元，暗示同比增长9%[3] 同业比较 - 摩根大通同样预期交易收入中高个位数增长，投行费用下降中双位数[5] - 花旗集团预计投行费用中个位数增长，交易收入同样呈现中高个位数增长[6] - 过去三个月美国银行股价上涨12.8%，低于摩根大通(19.1%)和花旗(16.6%)[7] 财务数据与估值 - 交易收入占公司费用收入比重达43%，将有效抵消投行业务压力[4] - 非利息收入市场共识预期为118.7亿美元，同比增长2%[4] - 当前股价/有形账面价值比为1.69倍，低于行业水平[10] - 2025年盈利预期同比增长12.2%，2026年预期增长15.3%[12] - 最近一个月2025年每股收益预期从3.67美元微调至3.69美元，2026年预期从4.25美元略降至4.24美元[14]