行业概况 - 2024年中国液氨产量达6210万吨，同比增长2.39%，农业需求稳定是增长核心驱动力，粮食总产量突破1.4万亿斤，直接拉动氮肥需求 [1] - 工业需求复苏推动液氨增长，化工行业景气度提升，液氨作为硝酸、丙烯腈等原料需求回升 [1] - 液氨按用途分为制冷用、肥料用和化工原料用三类，具有强腐蚀性、毒性和爆炸风险 [2] 行业发展历程 - 1935年中国首个合成氨车间建立，20世纪50-70年代应用扩展至合成纤维和化学品生产 [4] - 2015年后行业进入成熟转型期，供给侧改革推动绿氨技术发展，头部企业市场份额超40% [6][7] - 液氨作为氢能载体（体积含氢量121kg/m³）在储运领域应用前景广阔 [6] 行业产业链 - 上游原材料包括煤炭、天然气等，设备涵盖气化炉、合成塔等；中游为生产制造；下游应用于农业、工业及新能源 [9] - 2025年4月煤炭价格环比降1.8%，液氨生产成本降低，主产区原煤产量同比增1.2%-1.3% [11] 市场规模 - 2025年4月液氨市场价格2650元/吨，环比增3.52%，农业旺季需求及企业检修导致供应收紧，开工率环比降2.7个百分点至78.3% [15] - 行业产能过剩压力持续，成本支撑弱化是价格下跌主因 [15] 重点企业经营情况 - 云天化2025年Q1营收130.04亿元（同比降6.16%），净利润12.89亿元（同比降11.65%），液氨日产量创1935.5吨纪录 [19] - 华鲁恒升2025年Q1营收77.72亿元（同比降2.59%），净利润7.07亿元（同比降33.65%），吨氨电耗降200千瓦时 [21] - 行业呈现"头部集中、区域分化"格局，云天化、华鲁恒升等龙头企业形成"原料-生产-应用"闭环 [17] 行业发展趋势 - 绿氨技术加速发展，2025年示范项目产能破200万吨，中科院催化剂技术降能耗30% [23] - 产能整合深化，头部企业通过兼并重组扩大份额，中小企业加速退出 [24][25] - 新能源需求崛起，液氨在燃料电池、船舶动力等应用突破，首个示范项目2025年投入运营 [26]