公司表现 - 公司在第三季度2025财年入学人数增长超过21%并创下调整后运营收入记录 [1][8] - 职业学习部门收入增长33% 但该领域的独立入学渠道建设仍面临挑战 [2][8] - 公司毛利率达到40.6% 并将全年指引上调 显示管理层对持续表现的信心 [4][8] - 公司收入中仅有不到5%依赖联邦资金 降低了政策变化带来的风险 [4] 行业环境 - 家长对传统公立教育不满情绪高涨 对职业导向替代方案的兴趣上升 [2] - 行业竞争加剧 竞争对手在数字内容、证书和K-12合作方面深入布局 [4] - 公司通过K12 Zone等虚拟平台和线下活动扩展社交化 改善学生体验并可能提高留存率 [3] 财务与估值 - 公司股票在过去六个月上涨30.3% 远超行业6.9%的涨幅 [6] - 公司当前12个月远期市盈率为18.38倍 高于行业平均15.92倍 [9] - 2025财年每股收益共识预期从60天前的6.67美元上调至7.09美元 [11] - 预计2025财年盈利将增长51.2% 2026财年增长9.4% [11] 未来展望 - 公司需要加快创新步伐 特别是在低年级和职业路径领域 [4] - 保持领先地位不仅需要规模扩张 还需要更专注于独特性、技术和成果 [5]