阿里巴巴核心业务表现 - 核心电商业务收入同比增长9% 第三方收入增长12% 分部EBITA增长8% [3] - 云计算业务收入同比增长18% AI相关收入连续七个季度翻倍 调整后EBITA飙升69% [4] - 国际电商业务(AIDC)收入增长22% 管理层预计未来一年内实现盈利 [6] 阿里巴巴AI战略进展 - 推出Qwen系列AI模型 包括专用于编程和数学的版本 最新Qwen3具备混合推理能力 [5] - 与苹果达成合作 为中国市场提供Apple Intelligence技术支持 尽管因监管延迟 [5] - 通过AI营销工具"全站推"提升电商GMV变现效率 [3] 阿里巴巴估值与财务状况 - 当前股价对应12倍前瞻市盈率 资产负债表包含200亿美元净现金和570亿美元股权投资 [7] - 国际电商业务扭亏为盈可能成为未来盈利增长催化剂 [6] 亚马逊核心业务表现 - AWS云计算收入同比增长17%至293亿美元 运营收入增长23% [9] - 北美电商收入增长8% 运营收入增长16% [11] 亚马逊AI战略布局 - AWS推出Bedrock和SageMaker解决方案 帮助客户构建和部署AI模型 [9] - 自主研发AI芯片 提升性能同时降低能耗 [9] - 物流领域应用AI优化配送路线 仓储使用AI机器人提升效率 [10] - 电商平台通过AI优化第三方商家产品列表 广告业务利用AI提升投放精准度 [10] 亚马逊估值特征 - 当前股价对应34.5倍前瞻市盈率 显著高于阿里巴巴 [11] 两家公司比较优势 - 阿里巴巴在估值折价和业务复苏方面更具上涨潜力 [12] - 亚马逊在运营执行力和生态系统整合方面展现更强确定性 [8][10] - 阿里巴巴面临地缘政治和监管环境等特有风险 亚马逊则受消费支出波动影响 [13]