智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，中长期投资者要深刻解读世界秩序重塑方向和权衡各类资产 性价比。开年来，两大关键变量（Deepseek+对等关税）都进一步强化新投资范式底层逻辑（逆全球化 加剧、AI产业趋势、债务周期）。当前全球风险资产基本已修复至4.2 "对等关税"前的水平，非对称定 价风险在于大类资产对美国衰退的风险定价不足。该行认为，美国"衰退交易"是非常好的非对称交易 ——即赢多输少的交易策略。本篇，主要探讨全天候策略模型如何修正对美国衰退低估的风险？ 全天候策略模型如何修正对美国衰退低估的风险？ 中长期投资者需要深刻解读世界秩序重塑的方向和权衡各类资产的性价比，并关注组合中存在的非对称 定价风险。关税强化了新范式三大底层逻辑（逆全球化加剧、债务周期错位、AI产业趋势），战略层 面仍是基于全天候策略调整的反脆弱的"全球杠铃策略"。当前组合中非对称风险集中在资产定价低估了 美国衰退风险，如何修正？ （1）该行统计了历次美国衰退交易区间各类资产的波动率放大系数作为修正因子。修正因子排序：纳 斯达克>印度SENSEX30>恒生科技>美债>黄金>中债>比特币>国证转债>A股红利； （2）各类资产实际波动 ...