稳定币概述 - 稳定币是一种特殊的加密货币，其价值与特定的资产(通常是法定货币)挂钩，旨在克服传统加密货币价格波动大的缺点 [3] - 目前加密货币稳定币的市场总规模已经突破2500亿美元，大多数稳定币都以美元锚定并与美元实现1:1兑换 [3] - 稳定币按照抵押资产类型和设计机制可分为法币抵押型、加密资产抵押型和算法型三大类别 [4] 稳定币的本质与特征 - 稳定币结合了加密货币和传统货币的特点，保持了加密资产的可编程性和去中心化属性，同时通过锚定稳定资产实现价格波动小的目标 [5] - 稳定币具有锚定机制、价格稳定性、流动性与可兑换性、开放性与跨境属性、安全性与风险、多元化的背书机制等主要特征 [6][7] 全球稳定币市场规模现状 - 截至2025年5月，稳定币总市值已达到约2450亿美元，较2019年的约50亿美元增长了近50倍 [8] - 美元挂钩稳定币占据绝对主导地位，USDT市值约1503亿美元占比61.3%，USDC市值约608亿美元占比24.8% [9] - USDT和USDC长期合计占据90%以上份额，两者的走势基本代表整个稳定币市场的变化 [9] 稳定币发展趋势与演变路径 - 去中心化与DeFi推动稳定币需求上升，稳定币已经成为DeFi生态的"入口"，在链上交易量中占比超过三分之二 [11] - 主流金融机构如PayPal、Stripe等开始支持稳定币，黑石推出了基于USDC结算的BUIDL代币化基金 [12] - 稳定币在跨境支付领域通过削减传统中介环节显著提升了结算的时效性与效率，全球跨境交易中的份额从2023年的7%提高到2024年的10% [13] 美国与香港近期监管法律要点 - 美国参议院通过《GENIUS法案》，建立了明确的发行牌照申请程序，引入"双重监管框架"，要求稳定币发行方保持1:1的储备比率 [14][15][16] - 香港特区政府公布《稳定币条例》，建立法定货币稳定币发行人的牌照制度，要求发行人必须持有足额或超额储备 [17][18][19] 稳定币对投资者的潜在影响 - 稳定币为投资者在数字资产市场波动中提供了避险和资金流转的手段，支持低成本、无国界的即时支付 [23] - 稳定币的价值波动较小，适合用于资产保值和流动性管理，但其增值潜力并不显著 [23] - 随着稳定币与传统金融体系以及DeFi生态的深入整合，围绕稳定币的金融服务正在扩展，为投资者创造了新的收益机会 [23]