金融数据总体表现 - 5月末人民币贷款余额同比增长7.1%，社会融资规模存量同比增长8.7%，广义货币(M2)余额同比增长7.9% [1] - 前5个月社会融资规模增量累计18.63万亿元，同比多增3.83万亿元 [2] - 金融总量合理增长，为实体经济提供有力支持 [1] 社会融资规模结构 - 5月末社会融资规模存量426.16万亿元，其中对实体经济发放的人民币贷款余额262.86万亿元，同比增长7% [2] - 政府债券发行前置（一季度净融资超3.8万亿元）和地方专项债提速（单月发行规模创新高）是主要拉动因素 [2] - 5月企业债券净融资超1400亿元，发债成本低位下行助推融资力度 [2] 信贷投向分布 - 前5个月人民币贷款增加10.68万亿元，其中企(事)业单位贷款占9.8万亿元（中长期贷款6.16万亿元，占比超60%） [3] - 住户贷款增加5724亿元（短期贷款减少2624亿元，中长期贷款增加8347亿元），个人按揭贷款和耐用品消费政策带动增长 [3] 货币供应变化 - 5月末M2余额325.78万亿元（同比增7.9%），M1余额108.91万亿元（同比增2.3%，增速环比提升0.8个百分点） [3] - M1统计口径调整后包含个人活期存款等"活钱"，增速加快反映投资消费活动回暖 [4] 金融政策效果 - 央行5月推出一揽子政策（降准、降息、调降公积金利率等），6月开展1万亿元逆回购操作稳定流动性 [5] - 5月企业新发放贷款平均利率3.2%（同比降50基点），个人住房贷款平均利率3.1%（同比降55基点） [2] - 政策持续发力叠加低利率环境，金融数据有望延续向好趋势 [6]