市场与投资背景 - 尽管市场已从4月低点大幅回升 但许多股票估值仍具吸引力[1] - 经济迄今未受关税影响 且AI相关产品需求未显疲态[1] 英伟达 (NVIDIA) - 公司是AI领域的增长型选择 其GPU是几乎所有AI超大规模计算公司的首选计算设备[4] - 在2026财年第一季度 营收同比增长69%至440亿美元 第二季度营收预计达450亿美元 同比增长50%[4] - 增长可能因对华贸易协议允许其再次销售芯片 或欧洲AI建设加速而得到进一步提振[4] - 股票远期市盈率为33倍 但为获得市场领先增长所需付出的代价[5] - AI辅助经济所需的计算能力仅触及表面 这将长期推动英伟达增长[5] 台积电 (TSMC) - 公司是英伟达的关键供应商 作为全球顶级半导体代工厂 拥有尖端技术和一流的执行力[6] - 几乎所有大型科技公司都以某种方式是其客户 其在芯片行业的中立地位使其能洞察未来趋势[7] - 管理层预计 其AI相关收入在未来五年将以45%的复合年增长率增长 整体收入同期将以20%的复合年增长率增长[8] - 增长可能慢于英伟达 因其有相当一部分业务与AI无关[9] - 股票远期市盈率为22.5倍 是增长与估值之间的平衡选择[9] 谷歌母公司 (Alphabet) - 公司投资AI以维持其广告业务的统治地位 市场担忧传统搜索可能被生成式AI取代 但谷歌已通过在其搜索顶部提供AI搜索概览来弥合差距[10] - 市场并未接受此论点 给予其较其他大型科技股更大的估值折扣[11] - 公司远期市盈率为18.3倍 远低于标普500指数的22.5倍 使其成为价值股[13] - 第一季度营收同比增长12% 稀释后每股收益同比增长49% 展现出成长股的表现[14]