核心观点 - UPS和Copa Holdings均为Zacks运输板块中注重股息支付的公司 尽管存在经济不确定性 两家公司仍保持股东友好策略 [1] - 股息股提供稳定收入且价格波动较小 在当前经济环境下可作为对冲工具 [2] - Copa Holdings在股息可持续性和财务指标上优于UPS 成为更具吸引力的投资选择 [20] 股息支付情况 - Copa Holdings去年季度股息从0.82美元/股跃升至1.61美元/股（年化6.44美元） 实现近翻倍增长 [3] - UPS今年2月仅将季度股息从1.63美元微调至1.64美元（年化6.56美元） [3] - UPS股息支付率达高位 2024年自由现金流6.3亿美元仅略高于5.4亿美元股息支出 2025年预计自由现金流5.7亿美元与5.5亿美元股息几乎持平 [6] 财务与运营对比 - UPS受地缘政治和高通胀影响 2025年迄今股价双位数下跌 包裹运输量萎缩 [8][11] - Copa Holdings受益航空旅行需求强劲 2025年预期乘客收入增长4% 运营利润率维持在20%以上 管理层预计2025年调整后运营利润率达21-23% [12][13] - 2025年Copa Holdings每股收益预计同比增长14.3% 而UPS预计下降8.3% 且UPS的2025-2026年EPS预期在过去60天持续下调 [14][16] 估值比较 - Copa Holdings远期市盈率6.03倍 价值评分A级 UPS市盈率13.28倍 价值评分B级 [18] - Zacks对Copa Holdings 2025年收入预期同比增长4.5% 2026年增8.1% UPS 2025年收入预计下降4.1% 2026年仅增0.9% [14][16] 投资评级 - Copa Holdings获Zacks1（强力买入）评级 UPS仅为3（持有） [20]