各国央行减持美债趋势 - 自3月以来各国央行持续抛售美国国债 截至6月11日当周纽约联储托管的美债减少170亿美元 累计降幅达480亿美元 [1] - 外资在美联储逆回购协议中的持有额同期减少约150亿美元 资金流出规模显著 [1] - 美元疲软期间央行通常增持美债 但当前抛售行为与历史规律相悖 策略师认为"不寻常" [1] 美元资产吸引力下降 - 彭博美元现货指数2025年下跌约8% 接近三年低点 主因市场担忧关税政策削弱美国经济前景 [1] - 策略师指出资金流动反映官方部门正分散美元资产持仓 外国需求前景令人担忧 [1][4] - 全球投资者减少对美国资产配置意愿增强 部分机构提高对冲比率 [4] 美债需求结构变化 - 2023年第一季度美债需求几乎全部来自交易商和外国投资者 交易商持仓反映私人投资者需求缺口 [4] - 2年期和20年期美债拍卖中外国投资者参与度"持续走弱" 需求端支撑力下降 [4] - 特朗普贸易与财政政策扰乱金融市场 引发海外买家回避美国资产的"抛售美国交易"猜测 [1]