文章核心观点 Lexibook集团2024 - 2025财年业绩强劲增长，得益于线上销售扩张、新产品发布及授权产品表现，但2025 - 2026财年增长面临美国关税、汇率、运费等不确定性影响 [3][4] 财务数据 收入与利润 - 净销售额达7401.2万欧元，较上一年的5862.1万欧元增长26.3% [2] - 毛利润为4455.7万欧元，较上一年的3508.6万欧元增长27.0% [2] - 息税前利润（EBIT）为809.8万欧元，较上一年的595.1万欧元增长36.1% [2] - 息税折旧摊销前利润（EBITDA）为972.1万欧元，较上一年的745.9万欧元增长30.3% [2] - 净利润为737.2万欧元，较上一年的499.2万欧元增长47.7% [2] 其他财务指标 - 净现金头寸年末达710万欧元，上一年为200万欧元 [3] - 权益（含2024 - 2025财年结果）达2440万欧元，为集团历史最高水平 [3] 销售与市场表现 销售增长因素 - 实现连续6年增长，业务活动因新产品、授权产品及数字销售增长保持强劲 [5] - 受益于“史迪奇效应”，该系列产品带来1700万欧元收入 [5] 市场区域表现 - 法国市场占全年收入的34%，国际（欧洲以外）市场收入占比从10%提升至13% [6] 数字营销成果 - 集团在欧洲和美国市场对产品的数字广告宣传全年产生超10亿次展示 [3] 成本与利润分析 成本情况 - 商品销售成本为2945.5万欧元，较上一年的2353.5万欧元增长25.2% [4] - 广告投入为1002.2万欧元，较上一年的824.1万欧元增长21.6% [9] - 特许权使用费为642.4万欧元，较上一年的454.8万欧元增长41.2% [9] 利润情况 - 调整后毛利润率为60.9%，上一年为60.4%，增长0.8% [9] - 调整后净利润率为38.7%，上一年为38.6%，增长0.1% [3] 库存与债务情况 库存情况 - 库存净额达1700万欧元，较上一年的1190万欧元增加520万欧元 [16] - 平均折旧率稳定在12.2%，维持健康库存水平 [17] 债务情况 - 集团转为净现金头寸，年末达710万欧元，上一年为200万欧元 [18] - 偿还非流动负债120万欧元，短期债务149.1万欧元，实现去杠杆化 [3][18] 未来展望 积极因素 - 2025年系列产品获国际经销商积极反馈，圣诞季订单情况良好 [19] - 因2025年5月《史迪奇》电影上映，2025 - 2026财年第一季度业务有望强劲增长 [3] 不确定因素 - 美中贸易战可能导致美国关税大幅增加，影响集团在美国市场的发展 [3] - 美元兑欧元汇率变化使外汇套期保值合约成本增加，影响财务结果 [3] - 国际运费预计大幅上涨，影响产品交付时间和成本价格，进而影响利润率 [24] - 部分授权合同续约谈判面临竞争，可能影响业务增长 [22]