日本央行货币政策决策 - 日本央行将政策利率维持在0 5%不变 符合市场预期 连续第三次会议按兵不动 [1] - 日本央行每季度减少购买4000亿日元债券 预计至2026年3月购买额将从每月5 7万亿日元降至2 9万亿日元 [1] - 日本央行考虑调整量化紧缩节奏 将以可预见的方式逐步减少日本国债购买规模 同时保持灵活性维护市场稳定 [2] 日本国债市场动态 - 日本超长期国债市场处境艰难 一级市场债券拍卖遇冷 二级市场债券被大量抛售 长期利率急剧上升 [2] - 日本央行退出债券购买计划削弱了长期债券需求支撑 引发市场流动性枯竭和价格调整压力 [2] - 日本央行表示在长期利率快速上升时将灵活应对 如增加国债购买数量或进行固定利率购买操作 [2] 通胀与经济数据 - 2025年4月日本CPI同比上涨3 6% 连续三年高于2%政策目标 核心CPI增速达3 5%创2023年1月以来新高 [4] - 大米价格同比暴涨98 4% 涨幅连续七个月刷新纪录 但日本央行认为食品价格上涨是暂时的 [4] - 全球贸易政策不确定性可能影响国际经济活动及金融市场 贸易冲击或导致日本经济增长放缓 [4] 货币政策两难困境 - 日本央行缩表可能引发国债收益率进一步攀升 推高政府偿债成本 加剧政府债务偿付压力 [5] - 若日本央行重启宽松控制利率飙升 可能面临通胀失控和汇率贬值问题 财政纪律面临瓦解 [5] - 债券收益率大幅上升可能削弱企业信心 抑制消费和贷款需求 持债机构面临巨额账面损失 [6]