估值分析 - 公司当前12个月远期市盈率(P/E)为12.36倍 显著低于行业平均32.47倍 [1] - 估值低于同业竞争对手：Dollar General(18.72倍)、Dollar Tree(16.81倍)、Costco(50.74倍) [3] - 股价较52周高点167.40美元下跌41.8% 且低于200日均线126.37美元 [9] 财务表现 - Q1调整后EPS为1.30美元 同比下滑(上年同期2.03美元) 并低于市场预期 [10] - Q1总收入238.46亿美元 同比下滑2.8% [10] - 全年EPS指引下调至7.00-9.00美元(原8.80-9.80美元) 预计销售额低个位数下滑 [10] - 毛利率同比下降60个基点至28.2% 主要受降价促销和数字化履约成本影响 [12] 运营数据 - Q1同店销售额下降3.8% 其中实体店销售额下降5.7% [11] - 数字化渠道同店销售额增长4.7% 但实体店客流量下降2.4% [11] - Target Plus平台GMV同比增长20% 目标2030年达到50亿美元规模 [16] - Target Circle 360会员计划的当日配送服务增长超35% [17] 战略举措 - 计划2025年新开约20家门店 已完成改造门店带动同店销售提升2-4% [18] - 中国采购占比从2017年60%降至目前30%以下 目标2026年降至25%以下 [19] - 通过供应商谈判、订单调整和产地多元化等措施应对关税影响 [19] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌28% 跑输行业(上涨3.7%)和标普500(上涨1.7%) [4] - 同业表现：Dollar General(+49.4%)、Dollar Tree(+27%)、Costco(+8.3%) [4] - Zacks共识EPS预期过去30天下调：当前财年从8.63降至7.51美元 下一财年从9.20降至8.07美元 [14][15]