分析师评级与目标价调整 - Needham分析师Laura Martin维持Taboola买入评级并将目标价从334美元上调至450美元 [1] - 评级调整基于公司在独家供应、独特数据资产、自助服务、CTV布局、生成式AI降本等领域的竞争优势 [1] 商业模式与收入结构 - 公司通过5-7年独家协议在合作网站投放效果广告 并与内容所有者进行收入分成 通常保留约35%的广告收入 [1] - 超过90%收入来自直接控制的广告主关系 约90%广告供应通过网站主的5-7年独家合约获取 [5] - 新Realize平台将可触达市场从原生广告扩展至展示广告和视频广告 后者市场规模约为原生广告的3倍 [6] 数据与技术优势 - 聚合6亿日活用户(DAU)数据 通过直接对接出版商网站获取专有数据 形成显著定向投放优势 [2] - 生成式AI助手Abby提供类似Meta的自助广告创建与活动管理功能 首次实现对中小广告主的覆盖 [2] - 在CTV广告中整合效果指标 利用独特数据资产帮助广告主获取潜在客户并提升转化率 [3] 运营效率提升 - 在财务、研发、销售等环节全面应用生成式AI 采用Google Gemini等工具进行数据分析 研发环节推行AI驱动编程 [4] - 预计第二季度净收入(扣除流量获取成本)达1617亿美元(同比+8%) 调整后EBITDA 419亿美元(同比+13%) 利润率26% [7] - 预计将50%-60%的调整后EBITDA转化为自由现金流 [7] 战略合作与财务影响 - 与Yahoo达成的30年独家合作使Taboola负责其所有平台原生广告销售 18个月内使调整后EBITDA和自由现金流翻倍 [7] - 周二公司股价上涨492%至374美元 [8]