社交电商行业概况 - 全球社交电商市场规模预计2030年达6.24万亿美元 2023-2030年复合增长率31.6% [2] - 社交电商通过应用内直接购物和个性化推荐提升用户体验 同时帮助零售商精准定位受众提高转化率 [1] - Pinterest和Snap是该领域主要参与者 正加大投入以扩大市场份额 [2] Pinterest核心优势 - 2025年Q1全球月活跃用户同比增长10%至5.7亿 创历史记录 [4] - AI推荐引擎每秒生成4亿次预测 利用搜索/收藏/点击数据精准预测趋势 [4] - 债务资本比0% 现金及等价物12.5亿美元 流动比率8.41 现金比率6.47 显示强劲流动性 [5] - 2025年EPS预计同比增长42.64% 过去60天盈利预测持续上调 [9][12] Snap核心优势 - Snapchat覆盖美国75%的13-34岁人群 用户规模超过Facebook/Instagram/Twitter [7] - 2025年Q1月活跃用户超9亿 流动比率4.3 显著高于行业平均2.38 [7][10] - 推出Lens+ AR工具和创作者视频模板等新功能 提升用户参与度 [8] 竞争格局与估值比较 - 两家公司均面临Meta等巨头的激烈竞争 广告收入依赖度高 [6][11] - 过去一年Pinterest股价下跌20.7% Snap下跌47.8% 同期行业增长33.2% [14] - Snap市销率2.26倍 显著低于Pinterest的5.4倍 [16] - 两家公司当前Zacks评级均为"持有" 但Pinterest盈利预测趋势更优 [12][13][18]