日本央行货币政策动向 - 日本央行可能在再次加息前保持较长时间的观望 但通胀压力扩大为其今年采取行动留下余地 [1] - 日本央行行长植田和男强调需应对经济下行风险 尤其是下半年美国关税冲击加剧 暗示不急于恢复加息 [1] - 日本央行同时指出物价存在上行风险 食品价格上涨可能导致持续且更广泛通胀 需密切审视中东局势对油价和通胀预期的影响 [1] 通胀现状与预测 - 日本4月整体通胀率升至3.6% 远高于央行2%目标 主要受大米和食品价格上涨推动 [2] - 日本央行预测2026年3月核心CPI为2.2% 随后一年放缓至1.7% 基于油价持平及食品价格影响减弱的假设 [2] - 瑞穗证券预计燃料成本上涨将在今年秋季将日本核心CPI推高至多0.2% 并可能提升家庭通胀预期 [1] 政策调整可能性 - 摩根大通证券预计日本央行将在7月展望报告中上调通胀预期 为10月加息铺平道路 [2] - 美国贸易政策不确定性使日本央行加息计划复杂化 原定7月加息因特朗普关税政策被搁置 [2] - 日本央行前成员Takahide Kiuchi认为下次加息可能在今年年底或明年年初 以便评估关税对经济影响 [3] 通胀预期管理 - 日本央行加大对供应冲击二轮效应的警告力度 担心在应对过高通胀风险方面落后 [3] - 日本央行指出食品价格上涨可能通过改变公众物价认知影响潜在通胀 植田和男称日本正经历"新一轮供应冲击" [3] - 日本央行关注食品价格上涨对家庭通胀预期的影响 大米价格翻倍引发公众高度关注 [4] 未来加息时机 - 日本央行可能维持灵活沟通策略 既保留长时间维持利率不变空间 也为迅速加息留可能 [4] - 荷兰国际集团预计若美日关税谈判拖延 日本央行可能推迟至2026年初加息 但若通胀压力加剧可能提前 [4] - 分析师指出食品价格上涨已传导至服务价格和制成品 若核心通胀持续高于2% 日本央行可能在2025年第四季度加息 [5]