公司表现 - CoreWeave股票自3月底首次公开募股(IPO)以来上涨268% [1] - 公司最新季度收入同比增长420%至9.82亿美元 [5] - 2025年收入预期达50亿美元 从2022年近乎零收入起步 [5] - 当前订单积压达259亿美元 [6] 行业定位 - 专注于AI系统的云计算服务提供商 数据中心专为AI训练和运行优化 [6] - 在AI增长领域持续获取市场份额 但不会取代其他云服务巨头 [6] - 属于全球云计算行业 需提前投入数十亿美元建设数据中心 [8] 财务数据 - 2025年资本支出预算至少200亿美元 是当年收入预期的4倍 [7] - 2025年第一季度自由现金流为负13.5亿美元 [9] - 预计2025年自由现金流出将超150亿美元(未计入管理费用) [9] - 资产负债表现金储备不足50亿美元 [9] 估值分析 - 当前市值700亿美元 [12] - 按2025年50亿美元收入计算 市销率达14.2倍 [13] - 高估值伴随巨额现金消耗和高负债水平 [12][13] 资本运作 - 需要通过增发股票和增加债务融资支持资本支出计划 [10] - 现有债务已产生高额利息支出 [12] - 锁定期结束后内部人士可能抛售股票(锁定期通常3-6个月) [4]