核心观点 - 退休投资者倾向于投资月度派息股票以获取稳定现金流 重点关注Realty Income、Agree Realty和EPR Properties三只REITs 其股息收益率最高达6 2% [1] - 三家公司均为净租赁房地产投资信托基金(REITs) 通过单租户承担大部分运营成本的模式降低业主风险 [3][4] 公司分析 Realty Income - 规模最大且高度多元化 拥有超过15 600处物业 75%租金来自零售业 其余为工业资产及特殊类别(如葡萄园、赌场) [5] - 业务覆盖北美和欧洲市场 股息收益率5 6% 过去30年持续增加月度股息 年均增幅约4% [6][7] Agree Realty - 专注美国零售地产 拥有约2 400处物业 规模较小使单笔投资对增长影响更显著 [8] - 过去十年股息年均增长6% 累计增幅超60%(同期Realty Income为40%) 当前股息收益率4 1% [9] EPR Properties - 股息收益率最高达6 2% 但疫情期间曾削减并暂停派息 主因其体验式物业(游乐园、影院、滑雪场)受防疫政策冲击 [10][11] - 目前股息恢复增长但仍低于疫情前水平 影院业务面临流媒体竞争挑战 管理层正优化资产组合和租户结构 [12][13] 行业特征 - 净租赁REITs模式将物业维护成本转嫁租户 有效控制业主长期成本 [4] - 月度派息股票在华尔街较为罕见 三家公司分别适合保守型(Realty Income)、股息增长型(Agree Realty)和风险偏好型(EPR Properties)投资者 [14]