Workflow
GameStop Spent Over Half a Billion Dollars Buying Bitcoin. Here's What That Could Mean for the Struggling Stock
The Motley Fool·2025-06-18 16:35

公司动向 - GameStop近期购入4710枚比特币,总成本超过5亿美元[1] - 公司计划通过可转换债券融资22.5亿美元,以进一步增强现金储备并可能继续增持比特币[7] - 比特币持仓目前约占公司100亿美元市值的5%,需大幅增持才能成为资产重要组成部分[6] 财务表现 - 2025年初至今股价下跌近30%,而参照公司MicroStrategy同期股价上涨150%[2] - 2025年第一季度末持有64亿美元现金及等价物[6] - 美国市场销售额在2025年第一季度同比下降12.9%[10] 业务转型 - 实体零售业务持续萎缩,正通过销售收藏品和交易卡吸引客流[10] - 转型路径与MicroStrategy相似,但后者软件咨询业务既无增长也不盈利[9][10] - 公司尚未明确对比特币的战略承诺程度,目前持仓规模远小于MicroStrategy[4][5] 市场影响 - 随着比特币持仓增加,股价将更密切追踪比特币价格波动[14] - 若比特币投资亏损,将加剧公司资本消耗并拖累股价[15] - 当前比特币持仓尚未对公司估值产生实质性影响,需观察后续战略执行[16] 行业参照 - MicroStrategy市值主要来自比特币持仓,但股价相对比特币公允价值存在大幅溢价[12] - 两家公司都面临核心业务困境,依赖发债融资进行比特币投资[9][13] - 比特币价格长期下跌可能导致强制债转股,造成股权稀释风险[13]