美联储通胀预期 - 美联储预计未来几个月将出现关税驱动的商品价格通胀上升 [1] - 关税对商品流通链条的影响具有滞后性 当前销售的商品多为关税生效前进口 [1] - 已观察到部分关税敏感品类价格上行 包括个人电脑和视听设备等 [1] 关税传导机制 - 零售商库存周转周期导致关税影响延迟显现 夏季将加速传导至终端价格 [1] - 供应链时间差使得进口商品成本上涨效应分批释放 [1]