利率/货币政策方面 - 美联储将基准利率维持在4 25%-4 50%不变 自1月以来第四次决定维持利率不变 [1] - 美联储点阵图显示2025年预计将降息两次 预计2026年和2027年各降息25个基点 [1] - 当前政策立场做好灵活应对准备 维持当前利率水平适当 终有一天可能适合降息 [1][1][1] - 货币政策已略微收紧 仍适度具有限制性 必须具有前瞻性 加息并非基本预期 [1][1][1] 通胀方面 - 2025、2026、2027年底核心PCE通胀预期中值分别为3 1%、2 4%、2 1% [1] - 当前通胀水平略高于2% 预计5月份总体PCE上涨2 3% 核心指数上涨2 6% [1][1] - 通胀数据温和部分源于房地产市场降温 未来几个月内通胀将会显著上升 [1][1] - 与2024年9月降息时相比 今年的通胀预期更高 [1] 美国经济 - 美联储将2025年GDP预估下调至1 4% 近期指标显示经济活动以稳健速度持续扩张 [1][1] - 经济不确定性有所减弱但仍处于较高水平 4月份达到峰值后目前已减弱 [1][1] - 经济似乎正以1 5%至2%的速度增长 处于稳健状态 净出口波动使GDP衡量复杂化 [1][1] 金融市场 - 美联储将贴现率维持在4 50%不变 框架审查将在今年夏末完成 考虑调整沟通策略 [1][1] 关税方面 - 近期通胀预期上升 关税是主要推动因素 可能对经济活动产生压力并推升通胀 [1][1] - 关税影响可能更为持久 效应已开始显现并预计增强 需时间传导至消费者 [1][1][1] - 正在实时调整对关税水平的最新预估 将在夏季进一步了解关税情况 [1][1] 其他方面 - 住房形势是长期问题 美联储在住房方面能做的最好事情是恢复价格稳定 [1][1] - 正在实施买断计划 对内部人员细致审查 预计约10%员工可从事其他岗位 [1][1] - 人工智能可能取代部分岗位 暂时未考虑主席任期结束后的未来安排 [1][1]