货币政策调整 - 巴西央行意外将基准贷款利率上调25个基点至15.00%，超出市场预期，此前多数经济学家预测维持14.75%不变 [1] - 这是自2024年9月以来连续第七次加息，累计加息幅度达450个基点 [1] - 央行预计短期内利率将稳定在15%左右，以观察对经济活动和通胀路径的实际效果 [1] 通胀形势 - 巴西核心通胀和基础通胀指标仍高于3%的目标水平，通胀预期尚未完全锚定 [1] - 央行强调必须采取大幅收紧的货币政策并维持较长时间，以确保通胀趋势向目标收敛 [1] - 目前巴西通胀率预期仍高于3%的目标水平 [2] 政策立场 - 货币政策委员会一致通过加息决定，显示政策制定者控制通胀的决心 [1] - 央行释放"鹰派暂停"信号，虽然加息周期可能结束，但高利率环境将持续较长时间 [2] - 任何放松货币政策的讨论都为时过早，未来政策方向取决于通胀数据、全球经济走势及国内财政状况 [2] 经济背景 - 全球贸易环境不确定性为巴西经济增长带来潜在风险 [2] - 国内低失业率和持续财政支出支撑经济基本面，使央行具备阶段性"观望"条件 [2] - 实体经济持续强劲，且在货币政策相关期限内通胀率预期高于目标 [2]