美联储政策对贵金属影响 - 美联储6月议息会议维持利率不变并释放鹰派信号 点阵图显示年内降息两次但7名官员支持零降息 2025年降息预期削减至仅1次 [1] - 鲍威尔明示"未来数月关税或驱动通胀攀升" 此举推动美元指数一度突破99关口并压制贵金属估值 [1] - 美联储连续第四次会议按兵不动 点阵图显示2025年预计将降息两次 符合市场预期 [2] - 美联储政策鹰派转向短期压制金价上行动能 令贵金属面临震荡回调风险 [1] 地缘政治因素 - 中东地缘危局仍处于白热化阶段 地缘避险溢价与美联储鹰派立场形成多空拉锯 [1] - 德法英及欧盟将与伊朗举行核谈判 但特朗普宣称"不寻求停火仅要求伊朗弃核" 谈判前景高度不确定 [1] - 近期地缘冲突出现缓和信号导致金价冲高回落 但宏观基本面仍对黄金构成支撑 [2] - 以色列和伊朗冲突爆发之初金价上涨主要因投机者和期货市场自动交易系统 而非实物避险需求 [3] 黄金中长期趋势 - 黄金中长期多头趋势未变 主要支撑因素包括贸易摩擦持续 美联储降息预期升温以及美元信用收缩 [2] - 逆全球化和美元信用收缩是黄金牛市的长期基础 [1][2] - 美联储降息路径明确 通胀数据持续低于预期 为降息铺路 芝商所FedWatch工具显示美联储9月降息概率上升 [2] - 贵金属受到长期债务逻辑仍保持上升趋势 地缘和债务风险仍未消除 [2] 市场表现与技术面 - 美元指数显著回升抑制贵金属 反弹触及99对整体市场形成相对抑制影响 [2] - 白银出现冲高回落 贵金属涨势再度放缓 [2] - 本周金价经历非同寻常波动 展示避险资产持久吸引力也展示危机驱动反弹短暂性 [3] - 真正避险需求可能会迅速让位于获利回吐和技术性抛售 [3] 机构观点分歧 - 中东冲突不太可能推动金价持续飙升 除非出现重大经济动荡 [1][3] - 冲突仍是支撑金价整体看涨因素 因避险需求保持强劲 央行购金需求预计也将保持强劲 [3] - 贵金属能否夺回近期高点 取决于当前不确定性是否转化为持续机构和散户投资者需求 [3]