消息面 - 美国现货铝升水下降逾7%，因交易商预期美国可能降低从加拿大进口商品的关税 [1] - 2025年4月全球原铝产量609.12万吨，消费量586.49万吨，供应过剩22.63万吨 [1] - 2025年1-4月全球原铝产量2425.23万吨，消费量2324.12万吨，供应过剩101.11万吨 [1] - 中国2025年5月铝矿砂及其精矿进口量1751万吨，同比增加29.4% [1] - 中国2025年1-5月铝矿砂及其精矿进口量8518万吨，同比增加33.1% [1] 机构观点 正信期货 - 沪铝库存处于历史低位，对价格形成支撑 [2] - 国内需求进入淡季，订单减少，短期价格震荡偏强，中期仍存下跌风险 [2] - 建议关注库存拐点及淡季高位套保机会 [2] 华联期货 - 氧化铝现货供给改善，价格偏弱，电解铝成本将下滑 [2] - 部分铝厂上调铝水比例，铸锭量下滑 [2] - 5月国内电解铝运行产能环比持稳，预计6月维持高位 [2] - 需求端下游铝加工淡季氛围浓厚，原生铝合金行业开工率较5月变化不大 [2] - 再生铝板块受淡季影响，国内市场与出口订单均出现不同程度下滑 [2] - 国内冶炼开工率已处高位，供应总体压力不大，库存较低，预计近期仍偏强运行 [2] - 操作建议继续滚动做多，沪铝2508参考支撑位20000元/吨 [2]