铜价预测 - 2025年下半年美国铜关税和中国需求放缓可能导致铜价在第三季度下滑至9,100美元/吨左右 [1] - 铜价预计在2025年第四季度稳定在9,350美元/吨左右 [2] - 铜价在9,000美元/吨或略高水平有基本支撑 [1][3] 铜供需动态 - 2025年上半年美国进口约43万吨过剩精炼铜，相当于六个月库存量 [2] - 美国可能在7月底前宣布对精炼铜及铜产品征收25%关税 [2] - 中国铜需求同比增长率约为7%，但自4月以来增长势头放缓 [2] 中国铜需求细分 - 电网需求预计保持强劲 [3] - 空调及白色家电需求因出口和国内阻力可能逆转 [3] - 太阳能需求预计大幅下滑 [3] 全球铜库存 - 全球显性铜库存数据涵盖LME、SHFE、COMEX等交易所 [4][5][6][7][8][9] - 库存数据截至2025年6月17日 [7][9] 铝市场影响 - 中东冲突可能对铝供应产生利多影响 [3] - 中东地区每年净出口约500万吨铝，占全球供应7% [3] - 霍尔木兹海峡运输流潜在中断可能推高铝价 [3]