暑运市场数据 - 2025年暑运期间民航整体旅客运输量预计达1.5亿人次，同比增长5.4% [1] - 经济舱不含税平均票价达946元，较2019年高出7.6%，较2024年高出16% [2] - 预计执行客运航班106.1万班次，日均1.7万班次，同比增长3.9% [1] - 国内航班预计达91.4万班次，同比增长2.7%，国际航班预计达12.3万班次，同比增长14.1% [1] - 除内蒙古、安徽及吉林外，其余省份航班起降同比皆有增长，新疆市场同比增长超两成 [1] 票价趋势 - 暑运热门线路机票价格将有一定幅度上涨，尤其是一线城市飞往乌鲁木齐、拉萨、昆明等地 [2] - 上海-三亚、广州-北京、北京-昆明、广州-上海等热门航线票价同比涨幅超两位数 [2] - 票价上涨与民航局加强价格监管有关，有望回归"量价齐升"市场 [2] 国际航线恢复 - 前5月国际航线执行航班架次同比增长21.1%，五一假期入境游订单同比增长141% [3] - 暑运期间国际市场预计恢复至2019年同期的九成左右 [3] - 东亚区域航班恢复至2019年的107.8%，西亚、中亚、非洲区域航班量超过2019年水平 [3] - 中国-北美航线恢复率最低，仅恢复至2019年的26.1% [3] - 达美航空恢复上海至洛杉矶直飞航班，每周运营17个中美直飞航班 [3] 航司运营策略 - 中国东航预计2025年整体ASK增幅约9%，国际ASK增幅更明显，飞机利用率进一步提升 [4] - 东航计划国际航班量处于行业领先水平，重点发力亚太、欧美和"一带一路"新兴市场 [5] - 中国国航预期国内票价稳中有升，将在量价平衡把控中争取收入增长最大化 [5] 行业盈利前景 - 亚太地区航空公司2025年净利润预计从40亿美元升至49亿美元，净利润率从1.6%升至1.9% [6] - 中国占亚太地区客运量的40%以上，签证放宽有望推动旅游需求走强 [6] - 国内与国际航线机队调配更加合理，运力过剩问题有所改善 [6] - 航空市场供需再平衡、盈利回升趋势明确，燃油成本大幅减轻 [7]