市场波动与复苏 - 2025年上半年美国股市经历剧烈波动，主要受特朗普政府对全球多国加征关税、通胀担忧、短期衰退预期及人工智能巨头增长持续性疑虑影响 [1] - 近期华尔街重回上升轨道，因全球关税谈判进展、通胀率逐步下降及经济数据改善缓解衰退担忧 [2] - 中美贸易协议未最终敲定，中东地缘冲突（以色列-伊朗）及俄乌战争持续三年仍是市场波动源 [3] 防御性投资策略 - 推荐配置高股息消费必需品股票以稳定投资组合，包括菲利普莫里斯国际(PM)、可口可乐(KO)、亿滋国际(MDLZ)、奥驰亚(MO)及科迪华(CTVA)，均获Zacks买入评级 [4] - 消费必需品行业需求不受经济周期影响，提供日常必需品，具有防御属性 [5] - 该行业以盈利和现金流稳定性著称，适合市场波动期配置 [6] 个股分析 菲利普莫里斯国际(PM) - 2025年预计总销量增长2%，无烟产品增长12-14%，战略目标2030年基本实现无烟化 [10][11][12] - 当前年度预期收入及盈利增长率分别为8.1%和13.7%，股息率2.94% [13] 可口可乐(KO) - 连续九个季度超预期，2025年Q1增长由全渠道策略（营销+创新+定价管理）驱动 [14] - 当前年度预期收入及盈利增长率分别为2.5%和3.1%，股息率2.93% [15] 亿滋国际(MDLZ) - 2025年Q1有机收入增长3.1%，其中巧克力业务增长10.1%，核心品类定价贡献6.6个百分点 [16] - 通过收购Clif Bar等战略调整聚焦高增长领域，预计全年有机收入增长近5% [17] - 当前年度预期收入增长5.3%（盈利预期下调10.1%），股息率2.83% [18] 奥驰亚(MO) - 2025年Q1依赖定价策略抵消销量下滑，传统烟草品牌（如万宝路）支撑业务 [19] - 因监管问题停售NJOY ACE影响口含烟业务，但计划推出创新产品重返市场 [20] - 当前年度预期收入下降1.4%但盈利增长5.3%，股息率高达6.92% [21] 科迪华(CTVA) - 业务覆盖种子与作物保护两大板块，种子技术提升抗灾能力，数字方案优化种植决策 [22][23] - 作物保护产品包括除草剂、杀虫剂及氮肥稳定剂，服务全球农业市场 [24] - 当前年度预期收入及盈利增长率分别为2.5%和16.3%，股息率0.92% [25]