经济观察网 李晓丹 实习生 周时进 胡雨彤/文 5月宏观数据显示出经济依然保持韧性，随着"稳增长"组合拳持续发力，出现了核心CPI平稳、PMI边际改善等 积极信号。需要注意的是，供需缺口弥合与市场预期改善仍需时间，当前经济正处在"政策托底"与"内生修复"的关键阶段。 宏观数据显示，2025年5月CPI与上月持平，值为-0.1%；PPI从-2.7%下降至-3.3%；制造业PMI由49.0%上涨至49.5%；新增人民币贷款6200亿元，较上月增加 3400亿元；M2增速降至7.9%。 由《经济观察报》发起的"经济观察报月度观察"，每月发布一次。本次共有11家机构参与月度宏观数据预测。 CPI：能源价格下降形成拖累 CPI公布值（同比）：-0.1% PPI公布值（同比）：-3.3% 前值：-2.7% PPI预测值（同比）：-3.0% 浙商证券首席经济学家李超点评：5月PPI同比增速为-3.3%，低于市场预期。综合来看，5月传统行业价格多数下行，新动能行业价格总体上扬。第一，国际 原油价格下行影响国内石油相关行业。第二，国内部分能源和原材料价格季节性下降。第三，促消费和设备更新等政策继续显效，部分消费品和装备制造产 ...