日本股市回购情况 - 2025年前5个月日本上市企业回购金额达12万亿日元 同比增长20% 创同期历史新高 [1] - 日本股市近年来年度回购规模频创新高 注销式回购有助于提升每股收益等财务指标 [1] - 东京证券交易所要求提升资本效率是回购活跃的原因之一 但企业已将回购作为多方共赢手段 [1] - 大规模回购对日本股市近年强劲走势起到重要助力作用 [1] A股市场回购现状 - 2024年A股上市公司回购1476亿元 创历史新高 但规模仍显著低于日本市场 [2] - 两国经济和金融市场发展阶段差异导致回购规模差距 日本企业更倾向于回购和分红 [2] - A股大型公司回购金额普遍偏低 缺乏龙头带动效应 [2] A股市场发展空间 - 中国经济总量和证券市场体量庞大 为A股回购规模提供更大提升空间 [2] - 改善大型公司回购规模有望带动A股整体回购上新台阶 [2] 回购与企业发展平衡 - 企业需平衡回购 分红与融资关系 资本市场融资功能对实体经济至关重要 [3] - 仅靠回购无法持续提升企业中长期价值 需通过技术 管理等提升竞争力 [3] - 保持业绩稳健增长是提升投资者长期回报的核心 [3]